昱見未來｜市場分析周短評【1030～1105】

【百傳媒財經專欄】文/ 市場分析師 陳昱亨

美國上週公佈Fed 最在意的通膨指標也就是9月核心PCE年增 3.7%，符合預期，創2021年5月來新低；月成長0.3%，符合預期，高於前值0.1%，為4個月來最大漲幅。PCE 物價指數年增3.4%，符合預期；月成長0.4%，高於預期0.3%。美國9月份可支配所得月成長0.3%(年增7.1%)，與8月份持平。而9月份經物價調整後的實質可支配所得月減幅0.1%    (年增3.5%)，連續第四個月下降。美國可支配所得增幅下滑，應會對於未來的通膨壓力帶來減緩之跡象。

截至10月27日為止，S&P500成分股中已有將近半數(49%)的企業發布2023年第三季的財報；在這些企業中，有78% 的企業每股獲利優於預期，高於77%的5年平均值以及74%的10年平均值。總體而言，S&P500企業發布的獲利較預期高出 7.7%，低於8.5%的5年均值，但高於6.6%的10年均值。以非必須消費、資訊科技和通訊服務為首的泛科技類股公佈優於預期的獲利為S&P500指數在此期間獲利增長的主因。

另截至10月27日為止，S&P500第三季整體獲利增長預估為2.7%，較9月底預估的-0.3%增加3個百分點。如果第三季的實際獲利成長率為2.7%，這也是S&P500指數為自2022年第三季以來首次出現獲利增長之季度。其中，通訊服務、非必須消費、金融以及資訊科技四個主要類股的獲利較9月底增長較為顯著。S&P500指數12個月。

而標普最新遠期本益比降至17.1，不但低於5年平均值(18.7)，也低於10 年平均值(17.5)；它也低於第三季末(9月30日)的17.8的遠期本益比，也顯示目前整體S&P500指數的價位慢慢趨於合理。以S&P500主要類股來觀察，主流類股方面，資訊科技類股遠期本益比目前皆高於5年及10年均值，目前價位偏高；而整體消費類股以及通訊服務類股遠期本益比都低於5年及10年均值，為目前價位較為合理之主流類股；另外工業類股與公用事業類股之遠期本益比也都低於5年及10年均值。因此消費類股以及通訊服務類股可為分批佈局之標的。

註: 筆者為考試認證合格證券分析師（CSIA），以上為市場資訊說明，筆者當盡力提供正確之資訊，所載資料均來自資料來源網站或筆者相信可靠之來源，有關本文提及之市場資訊與分析，不涉及特定投資標的之建議。對其內容完整性、即時性和正確性不做任何擔保，如有錯漏或疏忽，筆者並不負任何法律責任。任何人因信賴此等資料而做出或改變投資決策，應審慎衡量本身需求及投資風險，就投資結果自行承擔結果。

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